以及近期5G手机和半导体需求的爆发持续提升电子行业景气度-静海新闻
点击关闭
您现在的位置全讯资讯网首页>>财经新闻>>正文

行业政策-以及近期5G手机和半导体需求的爆发持续提升电子行业景气度

绑猪蹦极景区致歉

股市風險偏好被經濟與問題反覆壓制,但流動性寬鬆環境仍可支撐結構性行情。政策底信用底經濟底政策頂信用頂經濟頂,整個傳導過程中做多股票都有機會,現階段至少還處於流動性寬鬆周期的建議持股區間中。不過從政策層面分析,經濟無彈性(只托底,不要強刺激),政策無趨勢(穩增長是為了更好調結構),在流動性和經濟復蘇層面都難以形成持續的預期差;貨幣中性偏寬鬆+經濟托底之下,回溯歷史A股將更偏向主題性投資機會,這輪主線在核心資產+科技成長。

招商基金:政策導向仍是A股上漲動力,關注低估值周期性板塊

計算機:自主可控和雲計算是計算機行業的主要邏輯。自主可控方面,目前邏輯芯片和存儲芯片等硬件,操作系統和數據庫等基礎軟件還基本是由國外廠商壟斷,未來自主可控還有很大提升空間。在逆全球化趨勢和國產產品性能快速提升的雙向驅動下,未來幾年的訂單有望顯著放量。雲計算方面,企業上雲是行業的大趨勢,物聯網、產業互聯網也將推動IaaS(基礎設施即服務)、PaaS(平台即服務)和Saas(軟件即服務)的發展,底層硬件供應商受益於雲計算廠商資本支出的提升。

通信:5G仍舊是未來一個月乃至明年的通信行業最重要的投資方向之一。明年5G將進入大規模部署階段,運營商資本開支進入新一輪上升周期,三大運營商5G基站有望建設80萬個。主設備以及PCB(電路板)、天線、濾波器、光模塊等關鍵部件進入業績驅動的階段。另一方面,5G帶來下游應用的爆發,大流量場景將快速增加,帶動IDC(互聯網數據中心)行業需求的上升;在政策收緊的背景下,龍頭公司的優勢將進一步鞏固。

股市方面,中周期流動性寬鬆支撐的結構性行情仍在,短期「類滯脹」擔憂略有緩解。

在當前強調「房住不炒」,不刺激房地產需求,同時嚴格約束地方政府加槓桿背景下,宏觀經濟下行壓力仍將持續顯現,對於周期性板塊企業盈利改善不利,而前期刺激家電、汽車、電商等板塊的政策也逐步進入政策觀望與兌現期,這也意味着目前結構性的投資機會需要更加註重精選個股與板塊。

展望2019年12月份,市場整體維持區間震蕩概率較大,市場對於貿易摩擦可能進展的影響已經鈍化,而短期通脹階段性超預期對於貨幣政策約束,疊加宏觀經濟下行壓力加大對於企業盈利拖累的影響開始逐步反應,市場整體走勢偏弱,以局部熱點,局部的階段性機會為主。

行業板塊方面,上周28個申萬一級行業中有27個上漲,其中電子、家用電器、傳媒、計算機、休閑服務等板塊漲幅居前,分別上漲6.31%、4.66%、3.52%、3.41%和3.31%,採掘板塊則下跌0.01%。

電子:半導體和消費電子是未來電子行業重要的機會。隨着全球創新周期的代際切換,全球半導體產業部分領域已經出現回暖的跡象。在貿易摩擦的大環境下,國內終端廠商在國內尋找供應鏈實現國產替代,近三年全球新建晶圓廠有近一半是在中國,第三次半導體產業的遷移正在發生。在芯片設計、代工、封測以及設備和材料等環節催生大量需求,國產替代空間巨大。消費電子一方面受益於5G帶來的換機需求,行業的銷量和asp都有望得到提升,龍頭公司相對來說更加受益;另一方面,蘋果的Airpods證實了真無線耳機的需求,安卓系統的廠商陸續實現技術突破,明年TWS(真無線立體聲)的市場空間將大幅擴容。

綜合各機構觀點,上周反彈行情主要歸因於經濟數據好於預期,12月行情仍將以震蕩為主,需謹慎看待。諾德基金長期看多科技和消費兩大熱門板塊,招商基金則認為銀行地產等低估值周期性板塊值得關注。

上周兩市終於企穩反彈。究其原因,首先,前期的下跌對悲觀因素已經相對充分消化,加上一些經濟數據好於預期,11月統計局製造業PMI近半年來首次重回榮枯線上方,11月綜合PMI產出指數53.7%,為下半年來高點。其次,美歐日PMI數據都出現邊際改善,短期經濟擔憂情緒有所緩解;最後,近期北向資金連續17日流入也助推了市場企穩反彈。

策略方面可繼續關注景氣度持續向好的科技股,布局估值合理科技股的補漲行情,同時對於近期存在事件驅動的汽車股、傳媒等板塊也可給予關注。

食品飲料:細分領域中,白酒行業尤其是高端白酒依舊具有較高的景氣度,消費需求和投資需求兼具,集中度也持續提升;消費稅的影響也相對較小。龍頭公司通過擴大直營佔比、增加生肖酒、年份酒和定製酒的方式提升均價,也為其他白酒拉開提價空間;行業估值合理,明年可以獲得業績增長的收益。大眾消費品受益於消費升級,龍頭公司憑藉品牌、規模和渠道的優勢提高市場份額;消費品行業格局更重要,而競爭格局比較好的依舊是調味品行業

原標題:基金贏家丨PMI好於預期助市場反彈,謹慎看待12月行情

後市來看,經濟數據空窗期市場或將延續反彈修復行情,貿易磋商結果和增稅與否或將繼續考驗A股韌性,而中央經濟工作會議也將會轉移一些注意力。本月中旬消息面或將有所明朗,在此之前市場仍以結構性的修復行情為主。

汽車:從政策角度看,汽車行業對整體經濟、對消費的拉動足夠大,也非常有希望成為經濟托底的重要抓手。從基本面角度看,去年由於經濟下行和補貼退坡雙重因素,汽車行業整體景氣度較低。隨着今年上半年去庫存的基本完成,行業有望迎來補庫存周期。另一方面,每家車企都有自己的產品周期,投資自身產品力、產品結構、管理能力、研發和營銷能力都在改善的車企,有望獲得行業和公司景氣度向上的雙重紅利。

短期矛盾從國外(貿易問題)轉向國內(滯脹),流動性展望維持負面,但經濟層面受11月PMI超預期影響或略有提振。豬價繼續推升通脹預期,但11月PMI超預期后或略提振經濟預期,但是否真的能夠企穩還需隨後幾個月的數據驗證。

弘尚資產:短期「類滯脹」擔憂略有緩解

醫藥:從中長期來看,人口老齡化、人均可支配收入的提升以及健康意識的提升是支撐醫藥行業的核心邏輯。集采降價是近期行業比較大的政策變化,但我們看到醫保控費將資金結餘用於臨床急需用藥和創新葯,這兩類葯受到的政策衝擊相對較少;另一方面,非醫保市場不受控費影響,自費的藥品、器械以及可選消費品的市場容量不斷擴大,民營連鎖也享受着連鎖擴張和內生增長的帶來的量價齊升。相對應的,仿製葯、輔助用藥、高值耗材等領域需要規避。

純達基金:經濟數據助市場反彈,關注科技股補漲行情

上周市場出現小幅反彈,其中電子板塊大幅反彈,市場人氣有所恢復。短期來看,我們認為指數整體或仍以區間震蕩為主,當前周期性行業與醫藥、科技等板塊的估值分化嚴重,臨近年底,需警惕市場風格轉換的可能性。

從市場結構而言,消費白馬股經過快速殺跌尤其白酒在消費稅率不變好於預期下企穩復蘇,政策推動新能源汽車產業鏈的景氣上行預期,以及近期5G手機和半導體需求的爆發持續提升電子行業景氣度,這些結構性特徵決定了市場企穩回升的格局。

諾德基金:謹慎看待12月,長期看多科技和消費行業

上周(12月2日-12月6日)A股市場震蕩上行,上證指數上漲1.39%,收於2912.01點,深成指上數漲3.09%,滬深300上漲1.93% 創業板指上漲3.72%,另外恒生指數也上漲3.09%。

從行業角度看,我們相對看好通信、電子、計算機等科技行業,以及汽車、醫藥、食品飲料等消費行業。

中期來看,資本市場的改革紅利、政府推動直接融資佔比提升的政策導向,仍可能成為A股波動中樞趨勢性上行的主要動力,包括再融資政策的放鬆從長期看將重新激活併購重組市場,利於上市公司做大做強。

但展望明年,我們預計管理層大概率會繼續加大穩增長政策的實施力度;資本市場改革和對外開放,也處於快速推進中;在全球資產荒的大環境下,A股的優質公司將持續受到國內外資金的增持。擁有核心競爭力和穩定增長的業績,估值相對匹配的行業龍頭,值得長期布局。

板塊方面,隨着全球經濟的悲觀預期有望迎來修復窗口期,低估值周期性板塊仍值得關注,其中重點推薦股息率較高的銀行地產以及地產竣工產業鏈,而受益於政策扶持和消息面催化的科技板塊以及業績可持續兌現的泛消費板塊仍值得擇優參与。

對於12月的市場,我們持偏謹慎的態度。短期內CPI處於高位對流動性寬鬆形成掣肘,且臨近年底流動性相對緊張;貿易談判結果還不明朗;MSCI納入A股的進程暫告一段落,外資流入速度的高點已過。

今日关键词:成龙巴黎跨界走秀