康德莱器械是A股上市公司康德莱(603987-云水新闻网
点击关闭
您现在的位置全讯资讯网首页>>财经新闻>>正文

药物医药-康德莱器械是A股上市公司康德莱(603987

威少34分3篮板

《每日經濟新聞(博客,微博)》注意到,這兩家公司中,一家為臨床階段生物製藥公司,一家為醫療器械公司,代表着兩個不同的醫藥產業發展方向,從二級市場表現來看,康德萊醫械漲勢較好,累計漲幅接近30%,東曜葯業-B卻遭遇「破發」。

相比于藥物研發的製藥公司,由於其商業模式不同,康德萊器械近年來已經實現了盈利,招股書顯示,康德萊器械於2016~2018年的營收分別為1.06億元、1.38億元和2.03億元,對應年份的凈利潤分別為3400萬元、4077萬元與5823.6萬元。

11月8日,兩家醫藥公司共同上市,不過從二級市場的股價來看,還是有一些區別。《每日經濟新聞》記者注意到,截至8日收盤,東曜葯業-B股價為6.26港元/股,低於發行價6.55港元,處於「破發」狀態;康德萊醫械收盤為27港元/股,相較於發行價20.8港元/股增長了將近30%。有意思的是,今天康德萊醫械母公司A股上市公司康德萊股價高開低走,下跌3.85%。

11月8日,港交所迎來了6家上市公司,上市的敲鑼聲可說「此起彼伏」,其中有一家是滿足2018年港交所上市改革后新增條例第18A章的東曜葯業-B,這是一家尚未盈利的生物科技公司。據記者不完全統計,包括百濟神州(已經摘除B)在內,已經有近10家公司通過「18A章節」相關規定上市,其股票代碼的後面都加了一個「B」。

又一家尚未盈利的生物科技公司「敲鐘」

根據招股書,東曜葯業-B是一間臨床階段生物製藥公司,致力於開發及商業化創新型腫瘤藥物及療法。擁有針對各類癌症的綜合性在研腫瘤藥物組合,當中包括多種單克隆抗體(mAb)、抗體偶聯(ADC)、溶瘤病毒藥物及特種腫瘤藥物(如脂質體藥物)。

香港富昌證券研究員曾子明對《每日經濟新聞》記者表示,醫療器械本身行業屬性不錯,康德萊醫械的認購比較火,又疊加了較好的市場行情,並且市值也小,所以在上市初期受到市場追捧也是正常。曾子明認為,但尚未盈利(或沒有主營業務收入)的生物製藥公司中,則有些會熱門,有些會比較一般,這主要看創新葯的領域,也要看這個葯企內有沒有十分有名的研髮帶頭人。

李澤銘坦言,港股醫藥板塊已比較成熟,從研發階段的生物科技公司,到CRO/CMO公司,再到綜合型藥廠乃至配售為主的醫藥公司,相關板塊都有上市公司存在。「康德萊醫械漲幅是技術和新股市場氣氛導致,器械在整體醫療板塊屬配角地位,國內也缺乏像西門子一類的巨無霸型器械企業,投資者的研討重點仍然在藥廠和CRO/CMO類別。」李澤銘進一步補充道。

為何一個「漲」,一個「跌」?

如今,已經有多家尚未盈利的生物科技公司在港交所上市,此外,包括醫療器械、CRO/CMO類公司也頻頻登陸港股資本市場,投資者更偏好於哪種公司呢?

東曜葯業-B產品系列包括7種在研生物葯及5種在研化學藥物,有4種在研生物葯處於臨床階段。進度最快的在研生物葯兼核心藥物TAB008,正在進行第III期臨床試驗。該葯主要用於治療非鱗狀非小細胞肺癌(nsNSCLC)及轉移性結直腸癌(mCRC),二者為國內癌症高發適應症。

除了尚未盈利的東曜葯業-B,醫療板塊今日還有一家公司登陸港交所,即醫療器械公司康德萊醫械。招股書顯示,康德萊器械於2006年成立,其產品主要用於心血管介入手術、特別是經皮冠狀動脈介入治療。事實上,康德萊器械是A股上市公司康德萊(603987,SH)分拆出來的控股子公司。

不過正如很多情況類似的生物醫藥公司一樣,東曜葯業-B暫時沒有產品進行商業化,且由於持續的研發投入,其凈利潤處於持續虧損狀態,招股書顯示,東曜葯業-B2018年經營虧損為2.37億元,較2017年1.06億元的虧損額度還有較大的增長。

11月8日,港交所同時有6家公司敲鐘,其中有兩隻醫療概念股,包括東曜葯業-B(01875,HK)還有康德萊(603987,股吧)醫械(01501,HK)。

「一般不懂生物製藥商業模式的投資者,建議盡量少碰為宜,畢竟營收利潤大多數開始上市時並不好,而且能不能有藥物上市都是未知數,所以投資這類股票等於投資科技醫藥人才。」曾子明建議,剛上市時或許還不能判斷一家公司未來的走勢,要看公司後續披露的研發數據等信息,也要看能否有新葯的突破,或者上市是否成為它們蛻變的根本。

李澤銘認為,之所以東曜葯業-B股價不振,可能主要是以「第18章生物科技上市」的公司上市初期股價差異較大,或是港股市場缺乏專投研發階段的醫藥基金,而一般機構投資者也對類似專業範疇缺乏認識,所以一直對相關公司興趣不大。對於分拆兩地上市后,兩家上市公司股價走勢不同,李澤銘認為,A股康德萊與港股康德萊醫械的業務屬不同範疇,而且康德萊已經上市2年多,難以進行直接比較。

在紅蟻資本有限公司投資經理李澤銘看來,最近港股IPO氣氛火熱,部分中小型的新股在上市頭幾天都有不錯的升幅。他認為,康德萊醫械只發行4000萬股,其中1130萬股分配予基石投資者,市場流動量只有約2800萬股,在公開發售逾200倍、國際配售逾10倍認購下,上市初段容易吸引短線資金追入。「但康德萊估值並不便宜,現價歷史PE超過60倍,遠高於微創醫療、春立醫療等同業公司25~35倍,熱炒過後面臨的調整壓力大。」李澤銘說。

今日关键词:史玉柱吃脑白金