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美国利率-因此利率是否持续倒挂一直为评判美国经济是否衰退的先行指标

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NBER歷史數據統計表明,美國自1959年以來經歷8次經濟衰退,而每次經濟衰退出現之前美債利率都出現了利率倒掛現象,因此利率是否持續倒掛一直為評判美國經濟是否衰退的先行指標。截至2019年年底,美國實際利率為0.01%,創近幾年新低,並且2019年期間內美債利率多次出現倒掛現象,3個月利率持續高於2年及10年利率。根據以往的歷史經驗來看,美國經濟或將於近一兩年陷入衰退。

大越期貨分析師稱,銀價跟隨金價回落,但回落幅度小於金價;COMEX銀回落至18以下,滬銀2006回落至4350以下,白銀有所增強,將繼續跟隨金價波動。滬銀2006:4300-4400區間操作。

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美債利率倒掛頻現從多項美國經濟數據指標來看,美國經濟周期或已進入下行趨勢。其中最為明顯的是,美債利率多次倒掛以及美國OECD領先指標已降至金融危機以來最低水平,美國製造業PMI和非製造業PMI指數同樣下滑趨勢明顯。2019年8月以來,製造業PMI已經連續三個月低於50榮枯線。美國經濟存在放緩風險,將對黃金帶來支撐。

1月14日消息,國內商品期貨午盤多數飄綠,滬銀、棕櫚、原油及滬鎳期貨跌幅領先,其中滬銀跌主力合約跌破4300元,滬金亦是跌逾1.5%。專家指出,美伊衝突有所緩解,市場樂觀情緒回歸,金銀短線承壓。

截至2019年年底,CFTC黃金非商業凈多頭30.56萬手,SPDR黃金持倉量為893.25噸,同比環比均持續上漲。黃金基金多頭持倉不斷攀升反映出金融市場對黃金後市仍持看漲心態。此外,在全球仍存較多不確定性的背景下,各國央行其資產儲備組合中增持黃金的比例也在上升,由此黃金實物需求也相對強勁。(來源:期貨日報)

美伊矛盾升級使得地緣政治風險或成為新的風險的開始,美方引發國際爭端較多不確定性,美伊矛盾難以在短時間內解決。同時,2020年為美國大選年,南美等部分地區抗議活動頻發,全球風險因素聚集,黃金也必將持續成為熱門避險品種之一。

國泰君安期貨指出,隔夜外盤白銀再度收跌,下方支撐參考17.8附近,上方阻力參考18.3-18.5附近;內盤滬銀主力移倉至2006,下方支撐參考4320附近,上方阻力參考4450-4500附近。隔夜標普漲,熱門中概股大漲,黃金、原油、英鎊跌,離岸人民幣漲超300點;美國政府2019年赤字七年來首次破萬億美元,2020財年第一季赤字增擴11.8%。

地緣政治矛盾升級黃金自2018年9月開始呈現上漲格局,其中主要原因是全球風險因素不斷增加。

基金多頭持倉持續攀升我國央行於1月6日下調金融機構存款准本金率0.5個百分點,從而降低社會融資實際成本。從OECD綜合領先指標來看,自2017年年底以來,全球主要經濟體領先指標均已見頂,其後持續下跌,預示着全球經濟下行增速放緩,並且目前70%的國家主權債的實際利率為負。其中,負利率政策的典型經濟體是歐洲和日本,歐洲和日本在施行負利率政策后,對於刺激經濟增長和推升通脹有着相對較好的作用,其將可能長期維持負利率政策。在此背景之下,全球債券收益率也將不斷下降,從而負利率債券規模也將不斷擴大。觀察近10年以來負利率債規模與黃金走勢發現,兩者相關性非常強,曲線圖較為一致,意味着全球負利率債規模不斷增加,將進一步利好金價。

操作上,上周中旬因避險溢價回吐,黃金上漲動能減弱,白銀亦承壓;但連跌兩日之後,金銀在周五均獲得一定支撐,不過目前看上方阻力依然很關鍵,黃金1588恐仍有壓力,短期走勢偏震蕩。

1月3日美國對伊朗兩處目標發動襲擊之後,美伊衝突不斷升級。伊朗當地時間1月5日晚,伊朗政府在一份聲明中表示,伊朗在中止履行伊核協議的第五階段中,放棄了最後一個限制,即「離心機數量的限制」。 美伊矛盾已升級為小規模的軍事襲擊,地緣政治風險急劇攀升,黃金再次成為主要避險配置品種。

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